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May 23, 2023

역사상 최악의 경제 위기 중 하나에 맞서고 있는 파키스탄 당국은 금요일에 2023~24 회계연도 연방 예산을 발표할 예정입니다. 이샤크 다르(Ishaq Dar) 재무장관은 파키스탄이 절실히 필요로 하는 구제금융 프로그램을 위해 국제통화기금(IMF)을 계속 참여시키는 것과 기록적인 인플레이션을 통한 경제적 낙진의 영향을 다루고 있는 대중을 진정시키는 것 사이에서 저글링하는 모습을 볼 수 있을 것입니다.

예산에 앞서 Business Recorder는 정부가 어떤 종류의 구제책도 제공할 재정 자원이 부족하다고 생각하는 시장 전문가에게 연락했습니다.

증권사 Arif Habib Limited(AHL)의 분석가 Sana Tawfik은 수요일 Business Recorder에 "역사적으로 선거 기간 동안 정부는 포퓰리즘 예산을 발표하는 경향이 있습니다"라고 말했습니다.

"그러나 파키스탄이 IMF 프로그램을 받고 있기 때문에 이번에는 그렇지 않을 것입니다. IMF가 우선순위가 될 것이기 때문에 큰 안도감은 없을 것 같습니다."

파키스탄의 IMF 구제금융 프로그램은 9차 검토에서 중단됐고, 국제수지 격차를 해소하기 위해 필요한 자금 조달 보장을 확보하기 위한 직원 수준 합의에 대한 회담이 지연되고 있습니다.

셰바즈 샤리프(Shehbaz Sharif) 총리가 교차 보조금을 목적으로 한 연료 패키지를 발표한 지 며칠 후, IMF가 이 계획의 시행에 대한 우려를 표명하면서 이 계획은 폐기되었습니다.

이와 별도로 정부는 이미 2023-24 회계연도 예산의 세부 사항 중 일부를 기금과 공유했습니다. 지난해 당시 재무장관이었던 미프타 이스마일(Miftah Ismail) 박사도 비슷한 곤경에 처했다.

Tawfik은 정부가 지출을 줄이면서 수입을 늘리는 데 계속 집중해야 한다고 말했습니다.

그녀는 “정부는 반발을 두려워해 직접세보다는 간접세에 의존할 가능성이 더 높다”고 말했다.

"우리는 미니 예산에서 발표된 조치가 계속될 것으로 예상합니다. 연방 소비세(FED), 슈퍼세(Super Tax)가 인상될 수 있습니다. 또한 석유 개발 부과금(PDL)도 인상될 수 있으며 이는 시민에게 더 높은 인플레이션 압력을 가할 것입니다."라고 그녀는 말했습니다. 말했다.

외환보유액 감소에 직면한 정부는 루피 수익 감소 외에도 또 다른 과제에 직면해 있습니다. 부채 상환액 증가에 앞서 보유 달러가 거의 없기 때문입니다.

Optimus Research의 연구 책임자인 Arsalan Siddiqui는 Business Recorder에 "다음 회계연도에는 7조 5천억 루피의 부채 상환이 예상되는데, 이로 인해 대중에게 구제를 제공할 수 있는 여지가 매우 제한적입니다"라고 말했습니다.

"부채 상환 외에도 국방, 개발 등의 다른 비용도 있습니다. 우리는 비용을 감당할 만큼 충분한 수익을 창출할 수 없습니다"라고 그는 말했습니다.

국가경제위원회(NEC)는 화요일 1조1,500억 루피 규모의 연방 개발 예산을 승인하고 2023~24년 회계연도의 국내총생산(GDP) 성장 목표를 3.5%로 설정했습니다. 파키스탄은 이번 회계연도에 0.3%의 성장률을 기록했다고 앞서 발표됐다.

Arsalan은 "PSDP 수치는 우리에게 놀라운 결과였으며 정부가 수익을 올리지 않는 한 절대 금액이 지출될 가능성은 거의 없습니다"라고 말했습니다.

전문가는 다가오는 회계연도에 대한 연방세입위원회(FBR)의 목표인 Rs9.2조도 "현재 거시경제 지표로 인해 달성될 가능성이 낮다"고 말했습니다.

"그러나 주요 지원은 파키스탄 중앙은행의 수익과 PDL 등 다른 수익원에서 나올 수 있습니다. Rs2.7~2.8조에 달하는 수익이 이러한 소스에서 창출될 수 있습니다"라고 그는 말했습니다.

경제 전문가들은 IMF 프로그램 재개가 부채에 눌린 경제에 매우 중요하다고 거듭 강조해 왔다.

기금은 부채에 눌린 경제에 구조적 개혁을 도입하는 것을 강조했지만 비목표 보조금을 크게 지지하지는 않습니다. Arsalan은 "정부는 IMF를 계속 참여시켜야 하기 때문에 어떤 대규모 보조금도 발표할 수 없습니다"라고 말했습니다.

전문가들은 IMF의 분할 연기로 재정난을 겪고 있는 정부가 기업 부문을 대상으로 세입을 늘릴 것이라고 말했다. 그러나 이는 이미 경제성장을 대가로 이루어졌습니다.